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投资札记:开赌场与做赌客  

2013-05-05 16:21:16|  分类: 投资思考 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        今天在火车上看雪球,一位投资人用开赌场与做赌客比喻投资与投机的区别,很有启发。下面,谈谈我的理解:

        开赌场,主要看赌场每年能给投资者带来多少收入和盈利、分红,及赌场经营的可持续性。因此,买赌场绝对不能买贵了,买贵了投资回报率低,投资回报期变长。

想买一个赌场经营,要看这个赌场所在地区政府是否给其发放营业牌照及牌照期限,这个赌场的客流怎么样,客人层次如何,这个赌场如何盈利,场地设施等资产价值几何,综合考虑上述因素后再出价。

这其中,首先要保证买的赌场可以继续开下去,并能继续盈利;其次,要有一个好的赌场经理帮助经营。而且,可接受的出资应在五年内可以回本。这样买入的赌场才是合算的,即使有一天不想经营了,出售也不会亏钱。

做赌客,则是进赌场与别人对赌,靠的是运气,赌客之间是零和博弈,你的盈利来自其他人的亏损,而且参赌的人都要给赌场缴纳场地费。

开赌场是做生意,要找到好的场地、好的价格及尽可能多的客流,做赌客是赌博,更多靠运气和预测其他人的动向。同理,应用到股票投资上,买的公司要能持续经营、盈利,而且买的成本不能高于净资产太多。

 ——2013年5月2日

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