注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

波澜壮阔的博客

记录博主杂七杂八思考,希望写点有用的文字。

 
 
 

日志

 
 

行业观察:火电行业的春天  

2013-07-05 15:04:23|  分类: 公司研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

       从下面这篇文章可以读出:

       第一,煤炭价格持续下跌,火电行业扭亏为盈,可以说火电行业的春天已经到来了。但是,为什么雪球许多人仍然无视这一现象,继续讨论煤炭或页岩气,相对来说,火电行业盈利复苏已经是确定的、正在发生的事情了。

       第二,煤炭的问题是供过于求,根源是暴利吸引了众多的外来投资者,以致产能过剩。目前来看,用电量只是增速降低,而非负增长,这样电力行业需求侧得到了保证。

       第三,人民币升值、外煤进口增加等因素影响,且重化工行业普遍产能过剩、景气度下降,煤炭行业短时间内不可能复苏。因此,电力行业盈利复苏是一个中长期的确定性事件。

       因此,未来火电行业需要关注两点:一是火电上网电价变化;二是煤炭价格变化。如果两者没有变化,可以放心持有或买入火电类股票,等待市场大多数人发现火电行业的价值及价值回归。

       ——2013年7月5日

————————————————————————————————————————————

煤炭价格重挫跌势难止 五大火电企业闷声赚大钱
2013年07月05日  第一财经日报 

http://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/20130705/010616020541.shtml

       煤炭价格重挫 五大电企前5月节支360亿

  高立萍

  煤炭企业延续十年的黄金时期过去了,现在轮到火电企业享受好日子,前几年一直喊亏的五大电企,从去年开始“闷声赚大钱”。

  煤价不断下跌,获益的当属发电企业,其中发电量占了全国的一半的五大电企最为明显。与去年同期相比,仅2013年1~5月份五大电企节省燃料成本360亿左右。相比之下,煤炭企业除了降薪以对,还采取以量补价的措施,这不仅没有改变日益萧条的煤市,反而加剧了行业的不景气。

  电企亏损大扭转

  《第一财经日报》记者从知情人士处获悉,2013年1~5月,华电集团、华能集团、大唐集团、国电集团以及中电投等五大发电集团含税入厂标煤(发热量7000大卡)单价平均为707.98元/吨,同比下降135.94元/吨。其中,大唐集团的标煤单价下降了150.19元/吨,降幅达到17.59%。

  截至2012年末,五大发电集团总装机容量约为55095万千瓦,约占全国装机总量的49.00%;2012年的总发电量约为23917亿千瓦时,约占全国发电总量的50.00%。

  煤炭弱市为五大发电集团节省了大笔燃料成本。中电联在今年2月份发布的《中国电力减排研究2012》报告显示,2012年全国6000千瓦及以上火电机组平均供电标准煤耗达到326克/千瓦时。

  中煤远大分析师张志斌介绍,如果按照中电联发布的数据来算,五大发电集团今年前5个月的火电发电量差不多能占到全国规模以上电厂火电发电量16659亿千瓦时的一半,每吨标煤下降135.94元,326克煤就节省0.0443元,因此前5个月五大电企就节省燃料成本约369亿元。

  从去年开始,不断下跌的煤价已经让五大电企基本扭转了亏损的局面。中经网数据公司分析报告称,2012年,五大发电集团利润总额初步估算达到460亿元,创下2002年成立以来历史最高水平。同时,国家统计局2012年全国工业企业“大年报”也显示,在41个工业大类行业中,利润同比增幅最大的当属电力行业,增幅同比达到了69.1%。

  华能山东淄博电厂一位负责人赵先生也表示,由于煤耗不变,燃料成本下降了,所以就产生了盈利。“比如,发一度电的煤耗是300克,原来价格是4毛钱,现在是3毛5,同样的煤耗,价格却便宜了5分钱,那就算是利润了。电厂的盈利状况今年还不错,已经完全扭转了亏损的局面,大电厂的盈利状况就更好了。”赵先生说。

  而2011年全年,五大发电集团累计实现利润总额中,火电累计亏损312.2亿元。中投顾问研究员邱希哲表示,煤炭成本占据火电成本的七成,煤价稍有下调便会对火电企业产生积极影响。不过,他也强调,五大电力集团所管理电厂并非单一火电厂,对清洁能源、可再生能源均有涉足,其火电发电量也会打折扣。

  煤价跌势仍难止

  煤炭企业“哀声一片”,这意味着火电企业的好日子还将延续。

  7月3日,秦皇岛煤炭网发布最新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收596元/吨,较前一期继续下挫7元/吨。同时,大型煤炭企业也继续降价促销。除中煤能源(4.96,0.03,0.61%)(601898.SH)和中国神华(17.27,0.07,0.41%)(601088.SH)以外,兖州煤业(9.40,-0.04,-0.42%)(600188.SH)也再次下调了精煤价格80元/吨,降幅达10%。

  上述华能淄博电厂负责人赵先生介绍,现在火电企业对煤炭的需求不足,原来山东省内用电煤4亿多吨,今年本省产量也没增加多少,但省内煤炭消耗都困难,加上山西、甘肃、内蒙古的冲击,所以省内大型煤企库存都很高,火电厂库存也都在1个月左右。

  自去年开始,煤炭企业的利润就已急剧下降。根据中国煤炭经济研究院数据,39家煤炭上市公司2012年利润总额和净利润均创5年最低,其中33家上市公司利润总额增长率为负值;33家净利润增长率为负值,占全部煤炭上市公司85%。

  “估计兖矿下一步每吨可能还要降15元左右,山东能源集团7月份保守也要每吨降20~30元。”不过,赵先生表示,虽然降价也不一定能改变现在这种行情,但是不降价就更卖不动,煤企资金回笼会受影响,所以只能被迫进行自保。

  邱希哲则认为,煤价下跌对火电企业而言是巨大的利好消息,加之夏季用电高峰期的逐渐到来,火电企业盈利能力会有大幅增长,而煤企的营收状况却很难有所改观,两极分化的局面或再度上演。不过,水电、核电对火电的市场挤压不容忽视,火电企业的实际收入增长恐面临小幅下降风险。

  评论这张
 
阅读(63)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017